마음이 편한 투자자

'1부. 올웨더 포트폴리오 이해'에서는 토니로빈스의 저서 'MONEY'를 기반으로 올웨더(정확히 올시즌스) 포트폴리오에 대해 요약하여 설명하였다. 이 글에서는 올웨더 포트폴리오의 백테스트 내용을 토대로 이 전략이 얼마나 훌륭한 수익률을 거두었는지 알아보려고 한다. 만약, 올웨더 포트폴리오가 무엇인지 잘 모르는 독자라면 아래 링크 된 '1부. 올웨더 포트폴리오 이해'를 읽고 이 글을 읽어주면 좋겠다. ​ 1부. 레이달리오 올웨더 포트폴리오 개요 레이달리오 올웨더 포트폴리오 개요 레이달리오의 올웨더 포트폴리오에 대한 소개부터 개인투자자로서 올웨더 포트폴리오를 어떻게 구현할 수 있을지까지 글을 쓰려 한다. 아마도 내용이 길어질 듯 하여 3부로 나눠써야 할 듯 싶 freedomfund.tistory.com 2부..

레이달리오의 올웨더 포트폴리오에 대한 소개부터 개인투자자로서 올웨더 포트폴리오를 어떻게 구현할 수 있을지까지 글을 쓰려 한다. 아마도 내용이 길어질 듯 하여 3부로 나눠써야 할 듯 싶다. 1부. 레이달리오 올웨더 포트폴리오 개요 2부. 레이달리오 올웨더 포트폴리오 백테스트 레이달리오 올웨더 포트폴리오 백테스트 '1부. 올웨더 포트폴리오 이해'에서는 토니로빈스의 저서 'MONEY'를 기반으로 올웨더(정확히 올시즌스) 포트폴리오에 대해 요약하여 설명하였다. 이 글에서는 올웨더 포트폴리오의 백테스트 내용 freedomfund.tistory.com 3부. 레이달리오 올웨더 포트폴리오 구현 - 주식 레이달리오 올웨더 포트폴리오 구현 - 주식 올웨더 포트폴리오에 대한 소개와 과거 수익률 및 위험성을 백테스트를 통해..

​ 연복리를 구하는 공식이다. 만약 비트코인처럼 수천퍼센트 수익률을 기대하는 것이 아니라면 이 공식이 일반적인 직장인의 은퇴자금을 구하는 공식이 될 것이다. 이 공식을 기반으로 은퇴에 필요한 자산을 키우려면 어떻게해야할지 생각해 보고 vision과 mission을 만들었다. ​ 일단 사람마다 생각하는 은퇴자금의 규모는 다를 것이지만 대부분 현재 자산보다 많은 자산을 쌓아야 할 것이다. 그러므로 위 공식에 따라 자산을 키우려면 어떻게 해야 하는지 생각해보자. 원금을 키운다. CAGR(연 평균성장률)을 높힌다. n(투자기간)을 길게 늘린다. ​ 이 세가지 방향성이 투자의 vision이 된다. 이 vision을 달성하므로서 목표한 은퇴자금을 쌓을 것이다. 그럼 각각의 vision을 어떤 방식으로 달성할 수 있..

포트폴리오에 채권을 보유하는 이유는 1) 주식의 위험을 헷지하기 위해서, 2) 안전자산으로 포트폴리오의 변동성을 줄이기 위해서이다. 내가 운용하고 있는 올시즌스 포트폴리오(MONEY에 소개 된 레이달리오의 자산배분 전략)에는 채권 비중이 55%인데, 40%는 1) 목적의 장기채, 15%는 2) 목적의 중기채로 구성 된다. ​ 그러나 지금은 미국 채권이 불안하다. 펜데믹 이후 양적완화로 바닥까지 내려간 시장금리(10년물이 0.5%까지 하락)가 상승 추세에 있기 때문이다. 금리가 상승하면 채권 가격은 하락한다. 채권을 대신하여 돈을 저장할 수 있는 자산이 필요하다. ​ 종목 선정의 아이디어는 다음과 같다. 1. 포트폴리오 전체의 변동성을 줄일 수 있는 종목 2. 주식의 위험을 헷지 할 수 있는 종목 채권을 ..

지난주 미국 10년물 금리 상승으로 증시는 조정을 크게 받았다. 내 계좌도 수익률 상당부분이 녹아 버렸는데 포트폴리오의 큰 비중을 차지하는 EDV(제로쿠폰 장기채), QQQ(나스닥), IAU(금)의 하락이 꽤 컸다. ​ 펜데믹에도 끄떡 없이 버티며 우주방어급 방어력을 자랑하던 올시즌스도 금리 상승에는 속절 없었다. 물론 내 올시즌스에 QQQ의 비중이 12%인 탓도 있지만 한편으로는 채권 비중이 올시즌스 공식 레시피(55%)보다는 낮으니... 사실 정식 올시즌스라면 급격한 금리 상승에 정말 취약할게 확실하다. ​ 올시즌스를 시작하며 백테스트도 해봤지만 상세한 백테스트가 가능했던 최근 40년은 금리가 우하향 하는 국채 강세장이 바탕이 되었다. 당분간 추가 부양책과 보복소비에 따른 경기 회복 등을 고려하면 금..

최근 와서야 금리가 화제의 중심이지만 속도가 가파르기 때문이지 금리 상승은 지난해 8월부터 시작 되었다. 자고 일어나면 S&P 500 지수나 내 계좌보다 먼저 금리부터 확인하는 습관이 들었는데 금리가 돈의 값이므로 투자의 기초라고 생각하기 때문이다. ​ 덕분에 지난 연말 금리 상승세를 보며 수혜 업종 투자에 대한 고민이 많았다. 내 포트폴리오에서 비중이 큰 종목들 미국장기채(EDV), 나스닥(QQQ), 금(IAU) 등이 금리 상승에는 취약하기 때문에 이를 헷지할만한 포지션에 대한 고민이었다. ​ 종목 선정의 아이디어는 다음과 같다. 1. 금리 상승에 수혜를 보는 업종 2. 가격이 저평가 되어 있는 업종 금리 상승에 직접적인 수혜를 받는 섹터로 은행주가 있다. 은행의 경우 장기금리 상승으로 예대마진이 확대..

금리가 오르면 은행이 수혜를 보는 이유는 은행의 주수입인 예대마진(Net Interest Margin)이 확대 되기 때문이다. 예대마진이란 대출이자(여신이자, 은행의 수입)와 예금이자(수신이자, 은행의 부채)의 차이를 의미한다. 장기금리가 오를 때 대출이자가 더 빠르게 오르는 것은 만기가 긴 주택담보대출 등은 장기금리에 연동 되기 때문이다. 즉, 금리 상승기에는 은행의 실적이 개선되어 주가에 긍정적이다. ​ 7~10년물 채권가격를 추적하는 ETF인 3개 미국 은행 ETF의 상관계수는 평균 -0.65 였다. 채권가격은 금리와 역의 관계이므로 즉, 금리와 미국 은행 ETF는 양의 관계(함께 오르고, 함께 내린다)임을 확인하였다. 현재(3/5)는 미 10년물 금리가 1.5% 부근에서 단기 고점을 탐색하는 상황..

과거 인플레이션이 2% 근처에만 도달해도 금리인상으로 대응했던 인플레 파이터 연준(FED)이 평균물가목표제를 새로운 포워드 가이던스로 제시하며 일시적으로 인플레이션이 2%를 넘더라도 금리를 인상하지 않겠다는 의사를 밝혔다. ​ 펜데믹 이후 장기간 이어진 연준의 완화적 통화정책과 바이든 정부의 대규모 부양책을 고려할 때 향후 더 많은 달러 공급이 예상 되고 이에 따라 인플레이션 논의가 뜨겁다. 이런 분위기를 반영하여 10년물 기대 인플레이션은 2.2%를 넘어(3/5 기준) 지난 2014년 이후 가장 높은 수준을 기록하고 있다. ​ 레이달리오의 경제 사계절에 따르면 인플레이션이 기대보다 크게 증가하는 시기에는 주식과 채권 모두 좋지 못하다. 레이달리오는 인플레이션이 기대보다 클 때 물가연동채, 금, 원자재,..